[美股] 華爾街巨頭:相信不,美股沒泡沫(圖)
高盛認為,科技股尚未出現泡沫,因為投資者更多關注的是盈利性增長,而不是尚未實現盈利的投機性公司。高盛首席股票策略師大衛·科斯汀說:”我們之前曾認為,目前的成長股漲勢不同於 2021 年和科技股泡沫時期的經歷,因為現在的投資者關注的是盈利能力。”
科斯汀強調,目前標普 500 指數的長期增長預期為 11%,略高於 9% 的平均水平,但仍低於 2021 年股市狂熱時期 13% 的峰值和 2000 年互聯網泡沫時期 16% 的峰值。
大衛·科斯汀說:”雖然人工智能的樂觀情緒似乎很高,但最大的 TMT 股票的長期增長預期和估值仍遠未達到’泡沫’的程度。”
一些投資者指出,超大市值科技股的集中度令人擔憂,但高盛認為,這種集中度是合理的,因為這些公司的增長速度遠遠快於股市的其他部分。
高盛認為,從 2023 年到 2025 年,”華麗七雄 “科技股的年銷售額增長率預計將達到 12%。這是標准普爾 500 指數其他 493 只股票同期 3% 增長率的四倍。
股市泡沫的另一個指標是市值加權標准普爾 500 指數與等權重標准普爾 500 指數之間的估值差,高盛認為,這還沒有發出任何警告信號。
市值加權標普 500 指數,相對等權重標普 500 指數的估值溢價在 2000 年互聯網泡沫期間達到 100%,在 2021 年達到 30%。如今,溢價率約為 24%。
最後,高盛表示,英偉達上周 GPU 技術大會的一個重要啟示是,人工智能熱潮似乎不會很快放緩。
科斯汀說:”從英偉達的 GTC 大會上獲得的啟示令人鼓舞,這些啟示表明需求強勁,供應有限。”
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